Vypracovala: Ing. Anna Mattová


 


Manažéri podniku, ktorí chcú úspešne riadiť podnik a chcú prijímať správne rozhodnutia, musia poznať situáciu v podniku a samozrejme sústavne hodnotiť výsledky podnikania. Na hodnotenie finančnej situácie podniku je zameraná finančná analýza podniku.


Finančná analýza podniku je rozbor jeho finančnej situácie. Jej úlohou je určiť silné a slabé stránky podniku, t.j. také skutočnosti, o ktoré sa podnik v budúcnosti môže oprieť, resp. by v budúcnosti mohli podniku spôsobiť určité ťažkosti.


Finančná situácia umožňuje zistiť tzv. finančné zdravie podniku.


Za finančne zdravý sa považuje taký podnik, ktorý spĺňa tieto dve podmienky, a to likviditu – t.j. schopnosť uhrádzať včas svoje záväzky, a rentabilitu – t.j. výnosnosť kapitálu vloženého do podnikania. Ak podnik tieto dve podmienky nespĺňa, hovoríme o tzv. finančnej tiesni.



Finančnú situáciu podniku ovplyvňujú rôzne činitele, ktoré môžeme rozdeliť na:


  • Externé /vonkajšie/ činitele, ktoré sú dané, podnik ich svojou činnosťou nemôže ovplyvniť, musí sa im prispôsobiť, napríklad výška daňových sadzieb, miera inflácie, výška úrokových sadzieb v banke, či činnosť konkurenčných podnikov a podobne,


  • Interné /vnútorné/ činitele – také, ktoré podnik môže svojou činnosťou ovplyvniť, ako napríklad objem výkonov, objem tržieb, výška nákladov, kvalita produktov, či úroveň riadenia a podobne.


 

 

Manažéri na uskutočnenie finančnej analýzy potrebujú informácie, ktoré získavajú z rôznych zdrojov. K hlavným zdrojom patria:


  • Súvaha – t. j.  informácie o majetku podniku a zdrojoch jeho krytia /aktívach a pasívach/,

  • Výkaz ziskov a strát – informácie o nákladoch a výnosoch a výsledku hospodárenia podniku, a to za hospodársku, finančnú a mimoriadnu činnosť. Umožňuje určiť činitele, ktoré ovplyvnili výsledok hospodárenia.

  • Výkaz Cash flow /prehľad finančných tokov/ - výkaz poskytuje informácie o peňažných príjmoch a výdavkoch podniku a o ich rozdiele. Informácie z tohto výkazu možno použiť pri plánovaní budúceho obdobia a pri hodnotení predchádzajúceho obdobia.

  • Výkaz o použití, resp. rozdelení účtovného zisku

  • Ďalšie zdroje – k takýmto zdrojom patria napríklad priebežné a výročné správy podniku, informácie o platobnej a úverovej schopnosti podniku a iné ukazovatele podniku.



 

Pod finančnými ukazovateľmi rozumieme ukazovatele, ktoré umožňujú porovnať daný podnik s ostatnými podnikmi, alebo dosahovaným priemerom v danom odvetví.



 

Základnými finančnými ukazovateľmi sú:

 

  • ukazovatele likvidity

  • ukazovatele rentability

  • ukazovatele zadĺženosti

  • ukazovatele peňažných tokov /cash flow/



 

Ukazovatele likvidity

 

Likvidita - schopnosť podniku uhradiť svoje splatné záväzky.



Rozlišujeme 3 stupne likvidity:

 

  1. okamžitá likvidita – udáva momentálnu platobnú schopnosť podniku. Na krytie krátkodobých záväzkov, t.j. záväzkov do jedného roku podnik použije najlikvidnejšie aktíva – peniaze v hotovosti, peniaze na bežných a vkladových účtoch, ceniny a obchodovateľné cenné papiere. Optimálna hodnota tohto ukazovateľa je od 90 do 100%.


Okamžitá likvidita = /najlikvidnejšie aktíva : krátkodobé záväzky/ x 100


 

 

  1. bežná likvidita – hodnotí platobnú schopnosť podniku za kratší čas v budúcnosti. Na krytie krátkodobých záväzkov podnik použije najlikvidnejšie aktíva a peňažné prostriedky, ktoré získa inkasom krátkodobých pohľadávok splatných do jedného roka. Optimálna hodnota tohto ukazovateľa je od 100 do 150%.

 

Bežná likvidita = /najlikvidnejšie aktíva a splatné pohľadávky : krátkodobé záväzky / x 100

 

 

 

  1. Celková likvidita – slúži na dlhodobé hodnotenie vývoja a platobnej schopnosti. Podnik na krytie krátkodobých záväzkov použije najlikvidnejšie aktíva, splatné pohľadávky a zásoby. Tie sú najmenej likvidným obežným majetkom. Optimálna hodnota tohto ukazovateľa je medzi 200 až 250%.


Celková likvidita = /obežný majetok : krátkodobé záväzky/ x 100



 

Ukazovatele rentability /výnosnosti, ziskovosti/ - ukazovatele, ktoré sa používajú na hodnotenie efektívnosti činnosti podniku.

 

Ukazovatele rentability majú v čitateli zisk a v menovateli je vybraná veličina rentabilitu počítame. Môže to byť napríklad celkový kapitál, vlastný kapitál, výnosy, náklady, tržby a podobne.


Miera rentability = /zisk : vybraná veličina/ x 100


 

V čitateli môže byť dosadený rôzny druh zisku, pričom najčastejšie sa dosahuje zisk po zdanení, t. j. účtovný zisk.



 

Ukazovatele zadĺženosti – ukazovatele, ktoré hodnotia kapitálovú štruktúru podniku a schopnosť splácať svoje dlhy.


Ukazovateľ zadĺženosti = /cudzie zdroje : celkový majetok/ x 100



Zadĺženosť:

 

  • do 30% je nízka zadĺženosť,

  • od 31 do 50% je zadĺženosť stredná,

  • od 51 do 70% je zadĺženosť vysoká,

  • nad 70% je zadĺženosť riziková.




Ukazovatele peňažných tokov

 

Peňažné toky Cash flow sú toky, ktoré tvoria:


  • tok príjmov

  • tok výdavkov

 

 

Rozdiel medzi peňažnými príjmami a peňažnými výdavkami tvorí tok hotovosti – cash flow.

 

 

K príjmom podniku patria:

 

  • tržby za výrobky a služby,

  • úvery

  • príjmy z prenájmu majetku,

 

 

 

K výdavkom podniku patria:

 

  • výdavky na nákup materiálu,

  • výdavky na nákup energie,

  • výdavky na mzdy zamestnanom,

  • dane, poistné,

  • opravy majetku...



Ukazovateľ cash flow vyjadruje zmeny stavu peňažných prostriedkov.

 

Ukazovateľ cash flow = konečný zostatok peňažných prostriedkov – začiatočný stav peňažných prostriedkov


Ukazovateľ môže byť kladný, alebo záporný.


 

 

Postup pri finančnej analýze podniku:

 

  1. vypočítanie finančných ukazovateľov daného podniku,

  2. porovnanie vypočítaných ukazovateľov s ukazovateľmi za daný odbor alebo s inými podnikmi,

  3. analyzovanie – hodnotenie vývoja ukazovateľov v čase,

  4. analyzovanie – hodnotenie vzájomného vzťahu medzi ukazovateľmi,

  5. navrhnutie opatrenia na zlepšenie finančnej situácie a formulovanie cieľov na tvorbu finančného plánu.



 

Finančná analýza z hľadiska času:

 

  • ex post analýza – analýza, pri ktorej sa sledujú súčasné a minulé výsledky hospodárenia,

  • ex ante analýza – analýza, pri ktorej sa predvída finančná situácia v budúcnosti a zistené podklady sa použijú na zostavenie finančných cieľov na ďalšie obdobie.



 

Použitá literatúra:


Orbánová, D., Velichová, Ľ.: Podniková ekonomika pre 3. ročník študijného odboru OA, SPN prvé vydanie, 2009, ISBN 978-80-10-01633-4